Seçenekler Fiyatlandırma: Black-Scholes Modeli Bir seçeneğin prim hesaplamak için Black-Scholes modeli Politik Ekonomi Dergisi'nde yayınlanan başlıklı bir makalede, "Seçenekler Fiyatlandırma ve Kurumsal Yükümlülükler" 1973 yılında piyasaya sürüldü. Fischer Siyah, Myron Scholes ve Robert Merton - - üç ekonomistler tarafından geliştirilen formülü, belki de dünyanın en tanınmış opsiyon fiyatlama modelidir. Scholes ve Merton türevlerinin değerini belirlemek için yeni bir yöntem bulma çalışmalarından dolayı Ekonomi 1997 Nobel Ödülü verildi önce Siyah iki yıl vefat (Nobel ölümünden sonra verilmez, ancak Nobel komitesi Black'in rolünü kabul Black-Scholes modeli). Black-Scholes modeli seçeneğinin yaşamı boyunca ödenen temettü yok sayarak, Avrupa koymak ve çağrı seçenekleri teorik fiyat hesaplamak için kullanılır. Orijinal Black-Scholes modeli dikkate seçeneği ömrü boyunca ödenen temettü etkisi sürmedi iken, model yatan stok temettü tarih değeri belirleyerek temettü hesaba adapte edilebilir. Model, dahil olmak üzere bazı varsayımlar yapar: Seçenekler Avrupa ve sadece bitiminde icra edilebilir Hiçbir temettü seçeneği ömrü boyunca ödenir Etkin piyasalar (yani piyasa hareketleri önceden tahmin edilemez) Hiçbir komisyon Risksiz faiz oranı ve altta yatan volatilite bilinen ve sürekli olan Bir lognormal dağılımını şöyle; yani, altta yatan getirisi normal dağılmıştır. Şekil 4'te gösterilen formül, dikkate aşağıdaki değişkenleri alır: Geçerli yatan fiyat Seçenekler grev fiyat Zaman aşımına uğrayıncaya kadar, bir yıl yüzdesi olarak ifade Zımni volatilite Risksiz faiz oranları